【期現】截至5月8日，焦炭期貨震蕩下跌走勢，焦炭2505合約（交割月）下跌29元/噸（-1.86%）收盤1530，焦炭主力2509合約下跌29元/噸（-1.92%）收盤1478，5-9價差持平至52，夜盤繼續下跌走勢。焦炭現貨首輪提漲落地后，但第二輪提漲遇阻，或難以落地。汾渭呂梁準一級冶金焦出廠價格報1210元/噸，環比持平，對應廠庫倉單1493元/噸，基差+15；日照準一級冶金焦貿易價格報1340元/噸，環比持平，對應港口倉單1482/噸（對標），基差4。
【利潤】截至5月8日，全國平均噸焦盈利1元/噸；山西準一級焦平均盈利21元/噸，山東準一級焦平均盈利55元/噸，內蒙二級焦平均盈利-48元/噸，河北準一級焦平均盈利57元/噸。
【供給】截至5月8日，全樣本獨立焦化廠焦炭日均產量66.9萬噸/日，周環比-0.1，247家鋼廠焦炭日均產量47.3萬噸/日，周環比-0.1，總產量為114.2萬噸/日，周環比-0.2。
【需求】截至5月8日，247家鋼廠日均鐵水245.64萬噸/日，周環比+0.22萬噸/日，折算焦炭需求116.96萬噸/日，日均供需差環比+0.1萬噸/日。周焦炭需求小幅提升，表需繼續增加。
【庫存】截至5月8日，焦炭總庫存1049.2萬噸，周環比-15.8，其中，全樣本獨立焦企焦炭庫存94.4萬噸，周環比-4.5，247家鋼廠焦炭庫存671.0萬噸，周環比-4.2，港口庫存283.7萬噸，周環比-7.1。
【觀點】焦炭現貨第二輪提漲遇阻，目前處于博弈階段，考慮到焦煤偏弱狀況，第二輪提漲或難以落地，節后焦炭出廠價格短期以穩為主，港口貿易價格穩中偏弱運行。供應端，由于下游鐵水走高，焦企訂單較好，開工持續提升，焦化利潤也有所修復；需求端，節后鐵水繼續保持245萬噸/日以上，鋼廠按需補庫，下游并未出現明顯累庫情況，需要關注后期鐵水是否有回落可能。庫存端，焦化廠庫庫存持續走低，港口庫存小幅回落，鋼廠庫存走低，由于市場普遍對于后市謹慎，下游補庫需求難有較大增量。盡管焦炭基本面有所好轉，但焦煤弱勢、產能過剩和焦企缺乏定價權，是造成焦炭弱勢下跌的主要原因。策略方面，考慮到現貨第二輪提漲難以落地，盤面開始走提降預期，基本面仍然偏空，產業方面部分鋼廠已經公布后期限產計劃，成材基本面好于煤焦，建議多熱卷空焦炭策略繼續持有，關注粗鋼壓減落地情況。