【期現(xiàn)】昨日焦炭期貨延續(xù)震蕩下跌走勢(shì)，截至5月29日收盤，焦炭主力2509合約下跌22（-1.62%）至1332，焦炭遠(yuǎn)月2601合約下跌25.5（-1.85%）至1350，9-1價(jià)差走強(qiáng)至-18。主流鋼廠第二輪提降5月28日落地，后市仍有提降空間。呂梁準(zhǔn)一級(jí)冶金焦出廠價(jià)格報(bào)1110元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)廠庫(kù)倉(cāng)單1380元/噸，基差+48；日照準(zhǔn)一級(jí)冶金焦貿(mào)易價(jià)格報(bào)1230元/噸，環(huán)比持平，對(duì)應(yīng)港口倉(cāng)單1362/噸（對(duì)標(biāo)），基差+30。
【利潤(rùn)】截至5月29日，全國(guó)平均噸焦盈利7元/噸；山西準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利28元/噸，山東準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利62元/噸，內(nèi)蒙二級(jí)焦平均盈利-46元/噸，河北準(zhǔn)一級(jí)焦平均盈利64元/噸。
【供給】截至5月29日，全樣本獨(dú)立焦化廠焦炭日均產(chǎn)量66.8萬(wàn)噸/日，周環(huán)比-0.5，247家鋼廠焦炭日均產(chǎn)量47.3萬(wàn)噸/日，周環(huán)比持平，總產(chǎn)量為114.1萬(wàn)噸/日，周環(huán)比-0.5。
【需求】截至5月29日，247家鋼廠日均鐵水241.91萬(wàn)噸/日，周環(huán)比-1.69萬(wàn)噸/日，折算焦炭需求115.20萬(wàn)噸/日，日均供需差環(huán)比-0.56萬(wàn)噸/日。周焦炭需求小幅下降，表需高位回落。
【庫(kù)存】截至5月29日，焦炭總庫(kù)存1038.1萬(wàn)噸，周環(huán)比-2.4，其中，全樣本獨(dú)立焦企焦炭庫(kù)存111.4萬(wàn)噸，周環(huán)比+8.1，247家鋼廠焦炭庫(kù)存654.9萬(wàn)噸，周環(huán)比-5.7，港口庫(kù)存271.8萬(wàn)噸，周環(huán)比-4.9。
【觀點(diǎn)】現(xiàn)貨端，焦炭第二輪提降5月28日落地，考慮到焦煤偏弱狀況，后市仍有1-2輪提降預(yù)期。供應(yīng)端，由于下游鐵水回落，焦企出貨放緩，開工小幅回落，焦煤讓利使焦化利潤(rùn)也有所修復(fù)；需求端，五月鐵水繼續(xù)保持240萬(wàn)噸/日以上，上周小幅下降，高爐開工有見頂回落跡象。庫(kù)存端，焦化廠庫(kù)庫(kù)存小幅去庫(kù)，港口庫(kù)存繼續(xù)去庫(kù)，鋼廠庫(kù)存微增，由于市場(chǎng)普遍對(duì)于后市謹(jǐn)慎，下游補(bǔ)庫(kù)需求開始走弱。策略方面，考慮鋼廠提降焦炭?jī)r(jià)格，盤面走提降預(yù)期，基本面仍然偏空，成材基本面好于煤焦，建議待反彈后擇機(jī)逢高做空焦炭2509合約，套利多鐵礦空焦炭（等貨值）策略擇機(jī)介入，關(guān)注后市焦炭?jī)r(jià)格階段性見底信號(hào)出現(xiàn)。