主要邏輯：
①昨唐山鋼坯漲20，上海熱卷漲10，上海螺紋維穩。中天6月中旬螺紋價格持平。昨主流貿易商建材成交增4.9%。本期五大材周度產量和表需均回落，總庫存繼續下降，今關注鋼聯樣本數據。中鋼協倡議抵制內卷式競爭。
②1-4月地產銷售、新開工和施工數據仍較差。2025年5月財新制造業PMI錄得48.3，環比降2.1%。1-4月規模以上工業企業利潤同比增1.4%。2025年1-5月國內挖掘機銷量同比增25.7%。
③綜合來看，本期五大材周度產量和消費均下降，總庫存下降。地產銷售、開工、施工和竣工數據均較差。制造業帶動的消費持續性存疑。成材總庫存較低，原料供需寬松，鋼廠利潤低，壓減粗鋼產量預期，震蕩。
投資建議:今建議暫且觀望。
風險及關注點：調減粗鋼產量政策。