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國企改革持續推進，中藥國企迎來新的發展機遇——醫藥行業周報 金融界
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發表日期：2023-05-16
山東鋼鐵網 [我要打印] [IE收藏]
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1、一周（2023.5.8-2023.5.12，下同）觀點：國企改革持續推進，中藥國企迎來新的發展機遇
我們看好國資背景中藥企業在改革中基本面持續改善，煥發生機提速增長。從政策面來看，國企改革為國家發展重點，中藥行業持續受政策支持，中藥國企具有可觀的發展空間。從業績面來看，中藥國企收入利潤增速平緩穩定，費用端具備優化空間，利潤率有望提升。從基本面來看，中藥國企擁有的“中華老字號”稱號是極為優質的資產，多年積累的行業經驗和優秀品質贏得了眾多消費者的信任和口碑，擁有中華老字號的中藥國企充分具備快速發展的潛力。我們看好中藥國企在資產結構、管理、營銷的持續優化下提速增長。
2、一周觀點：神州細胞新冠疫苗SCTV01E完成Ⅲ期臨床分析，效果良好
5月12日，神州細胞發布公告，已完成新冠疫苗SCTV01EIII期臨床研究的最終分析，研究結果顯示，在我國奧密克戎（Omicron）BA.5、BF.7和XBB等變異株流行期間，SCTV01E在≥18周歲已完成新冠疫苗基礎免疫或加強免疫人群中進行1劑加強免疫后，產生了針對奧密克戎及其各子變異株的良好保護效力，且具有良好的安全性。證實SCTV01E四價新冠疫苗平臺具有突出的廣譜性優勢和應對新冠病毒快速變異、多個不同變異株同時流行的重要性。
3、一周觀點：2023Q1醫藥板塊穩健增長，實現全面復蘇
2022年醫藥板塊整體收入增速9.9％、歸母凈利潤增速-5.3％，2023Q1醫藥板塊整體收入增速1.7％，剔除醫療器械板塊，2023Q1醫藥板塊歸母同比增26.16％。醫藥整體板塊一季度業績穩健增長，院內外疫后復蘇兌現，當前企業生產、訂單、銷售、服務等回歸正常秩序，在疫情和集采之后，細分賽道的競爭格局整體在變好；中藥：2023Q1保持較快增長，系行業需求和企業自身改革因素疊加；醫療服務：體檢、眼科、康復等之前受損嚴重的賽道反彈明顯，預計二至四季度業績環比同比持續改善。CXO：企業在手訂單較為充裕，整體業績韌性較好，全年業績兌現度較高。醫療器械：雖然同期基數較高，但設備類標的貼息貸款、新基建紅利落實到業績，海內外需求恢復，耗材集采后國產替代加速。血制品&疫苗：建議關注漿站數量多，漿站拓展能力強的血制品企業，疫苗板塊關注需求端恢復明顯，擁有創新疫苗品種的企業。化學制藥：建議關注市場空間大、競爭格局好和集采風險低領域。藥店：同店恢復正常水平，2023年更應關注個股性價比。
4、推薦及受益標的
推薦標的：九芝堂、振德醫療、美年健康、迪安診斷、國際醫學、康為世紀、博雅生物、希瑪眼科。穩健組合：康龍化成、昌紅科技、邁瑞醫療、海爾生物、開立醫療、羚銳制藥、康緣藥業、人福醫藥、東誠藥業、益豐藥房、老百姓、健之佳、海吉亞醫療、新天藥業、壽仙谷、太極集團、中國中藥。彈性組合：泓博醫藥、皓元醫藥、藥石科技、海泰新光、澳華內鏡、戴維醫療、采納股份、博騰股份、康拓醫療、完美醫療。受益標的：榮昌生物、科倫藥業、樂普生物、恒瑞醫藥、康諾亞、康恩貝、華潤三九、江中藥業、東阿阿膠、達仁堂、廣譽遠、昆藥集團、千金藥業、佛慈制藥。
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