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工程機(jī)械龍頭業(yè)績(jī)改觀，三一重工、中聯(lián)重科重回正增長(zhǎng)
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發(fā)表日期：2023-09-01
山東鋼鐵網(wǎng) [我要打印] [IE收藏]
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受益于海外市場(chǎng)發(fā)展等因素，今年上半年工程機(jī)械龍頭們業(yè)績(jī)有所回暖。
根據(jù)財(cái)報(bào)，三一重工(600031.SH)、中聯(lián)重科(000157.SZ)上半年凈利實(shí)現(xiàn)兩位數(shù)的同比增長(zhǎng)，但徐工機(jī)械(000425.SZ)仍同比下滑2.1%。
這是三一重工和中聯(lián)重科自2021年年報(bào)后，財(cái)報(bào)凈利增速首次再回正值。
徐工機(jī)械、三一重工、中聯(lián)重科是中國(guó)三大頭部工程機(jī)械上市公司。去年，因需求疲軟和周期性原因，這三家上市公司均營(yíng)收、凈利雙降，凈利分別同比減少47.53%、64.49%和63.22%。
徐工機(jī)械自去年整體上市后，其營(yíng)收規(guī)模超過(guò)了三一重工。今年上半年，該公司營(yíng)收達(dá)512.78億元，凈利35.89億元，仍是國(guó)內(nèi)最賺錢的工程機(jī)械商。
去年三一重工凈利同比下滑幅度位列三大公司之首，但今年上半年一改頹勢(shì)，凈利增速達(dá)近三成。
其中，該公司二季度凈利達(dá)18.88億元，同比增長(zhǎng)80.81%。
報(bào)告期內(nèi)，三一重工整體毛利率達(dá)28.25%，優(yōu)于其他兩家龍頭；海外業(yè)務(wù)收入達(dá)225億元，也是表現(xiàn)最佳。
數(shù)據(jù)來(lái)源：公司財(cái)報(bào) 制圖：馬悅?cè)?br />
三一重工表示，其盈利能力提升，主要由于國(guó)內(nèi)外產(chǎn)品銷售價(jià)格提升、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善、海外銷售快速增長(zhǎng)，以及降本增效措施、原材料成本下降等因素。
該公司在財(cái)報(bào)中指出，上半年國(guó)內(nèi)工程機(jī)械市場(chǎng)仍處于下行調(diào)整期，市場(chǎng)面臨著調(diào)整，一是對(duì)2016年開(kāi)始的新一輪增長(zhǎng)的調(diào)整，二是對(duì)2020年“超補(bǔ)償”反彈的調(diào)整，市場(chǎng)需求大幅下降。
同時(shí)，工程機(jī)械行業(yè)處于長(zhǎng)期的技術(shù)上行周期，第四次工業(yè)革命和第三次能源革命疊加，世界正處在一個(gè)前所未有的超級(jí)技術(shù)窗口期，國(guó)際化、電動(dòng)化、智能化成為行業(yè)共識(shí)，工程機(jī)械行業(yè)前景依然廣闊。
三一重工的主要產(chǎn)品是挖掘機(jī)械，目前在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上連續(xù)13年蟬聯(lián)銷量冠軍。上半年，該公司大型、中型挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)市占率均提升了5個(gè)多百分點(diǎn)；超大型挖掘機(jī)國(guó)內(nèi)市占率第一，銷售額接近翻番。
除樁工機(jī)械外，三一重所有品類產(chǎn)品毛利率均上漲，其中挖掘機(jī)械毛利率達(dá)34.29%，同比提升9.19個(gè)百分點(diǎn)；起重機(jī)械毛利率25%，同比提升9.33個(gè)百分點(diǎn)，增幅最大。
同期，該公司海外市場(chǎng)毛利率31.01%，同比提升6.59個(gè)百分點(diǎn)；國(guó)內(nèi)市場(chǎng)毛利率24.41%，同比提升3.35個(gè)百分點(diǎn)。
三一重工稱，自2021年第四季度以來(lái)，其毛利率逐季提升。
在海外市場(chǎng)開(kāi)拓方面，上半年三一重工海外營(yíng)收占比已超過(guò)五成，達(dá)56.88%，超過(guò)徐工機(jī)械的40.75%和中聯(lián)重科的34.78%。三一重工財(cái)報(bào)中提出，已把“國(guó)際化”戰(zhàn)略升級(jí)為“全球化”戰(zhàn)略。
該公司解釋稱，國(guó)際化是在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)經(jīng)營(yíng)得很好的前提下，在以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為主體的基礎(chǔ)上，把中國(guó)業(yè)務(wù)擴(kuò)大到全球市場(chǎng)；全球化是在把中國(guó)業(yè)務(wù)變成三一全球業(yè)務(wù)的一個(gè)部分，與亞太、歐洲、北美等區(qū)域市場(chǎng)并行。
亞澳地區(qū)仍是三一重工營(yíng)收主要來(lái)源地，歐美則是該公司上半年海外營(yíng)收增長(zhǎng)最快的區(qū)域。
徐工機(jī)械整體上市后實(shí)力大增，目前已有15個(gè)主機(jī)產(chǎn)品的占有率位居國(guó)內(nèi)行業(yè)第一。英國(guó)KHL“全球工程機(jī)械制造商50強(qiáng)”榜單顯示，徐工連續(xù)三年位居全球第三，僅次于卡特彼勒和小松。
徐工機(jī)械在財(cái)報(bào)中也強(qiáng)調(diào)了國(guó)際化的重要性。該公司稱，從國(guó)際市場(chǎng)看，區(qū)域經(jīng)濟(jì)景氣度存在區(qū)域差異性，工程機(jī)械呈現(xiàn)弱周期性，國(guó)際化是其堅(jiān)定不移的戰(zhàn)略重點(diǎn)。
但從上半年數(shù)據(jù)上看，徐工機(jī)械目前收入來(lái)源仍主要依靠國(guó)內(nèi)。該公司期內(nèi)外銷收入209.97億元，同比增長(zhǎng)超三成，占總收入比重40.75%。
毛利率表現(xiàn)上，徐工機(jī)械不及兩位同行，整體毛利率22.86%。其中，起重機(jī)械毛利率下滑0.47個(gè)百分點(diǎn)，其他產(chǎn)品則為同比上漲。
中聯(lián)重科是三家中唯一一家營(yíng)收、凈利雙增的企業(yè)。但整體規(guī)模和兩家龍頭相比仍有差距。
上半年，中聯(lián)重科公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收240.75億元，同比增長(zhǎng)13.03%；歸屬于母公司凈利潤(rùn)20.4億元，同比增長(zhǎng)18.9%。
起重機(jī)械是中聯(lián)重科的主營(yíng)業(yè)務(wù)，上半年收入達(dá)100.47億元，這部分毛利率同比大幅提升了10.5個(gè)百分點(diǎn)。
中聯(lián)重科表示，在“裝備制造+互聯(lián)網(wǎng)”、“產(chǎn)業(yè)+金融”總體戰(zhàn)略的框架下，其正在加速工程機(jī)械、農(nóng)業(yè)機(jī)械+智慧農(nóng)業(yè)、中聯(lián)新材三大板塊發(fā)展與布局。
上半年，中聯(lián)重科海外收入也得到成倍式增長(zhǎng)，達(dá)83.72億元，同比增幅為115.39%。
雖然海外市場(chǎng)成為上述企業(yè)提振業(yè)績(jī)的“利器”，但也面臨著下滑風(fēng)險(xiǎn)。
安信證券在8月末的研報(bào)中表示，2021年以來(lái)，工程機(jī)械企業(yè)海外收入規(guī)模顯著擴(kuò)大，一方面系海外需求復(fù)蘇，本土供應(yīng)鏈緊張，另一方面也反映出國(guó)產(chǎn)整機(jī)廠積極出海的主觀動(dòng)能。
該機(jī)構(gòu)認(rèn)為，展望未來(lái)，中國(guó)工程機(jī)械出口拓展的重心在壁壘更高、市場(chǎng)規(guī)模更大、需求相對(duì)景氣的歐美市場(chǎng)，高基數(shù)背景下，出口增速或放緩。
截至8月31日收盤，上述三家工程機(jī)械龍頭股價(jià)均上漲。其中，中聯(lián)重科上漲2.38%，收于6.46元，總市值561億元；徐工機(jī)械、三一重工分別微漲1.17%、0.13%，總市值分別約715億元、1315億元。
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